Optimalizace finančních, výrobních a investičních procesů je nemyslitelná bez kvalitativní analýzy. Na základě údajů z provedených studií a zpráv probíhá proces plánování a jsou eliminovány nepříznivé faktory bránící rozvoji.
Jedním z typů hodnocení finanční výkonnosti je výpočet cash flow. Vzorec a vlastnosti aplikace této techniky budou uvedeny níže.
Účel analýzy
Vzorec peněžních toků se vypočítává podle určitých metod. Účelem takové analýzy je určit zdroje peněžního toku do organizace a také jejich výdaje pro výpočet deficitu nebo přebytku peněz za sledované období.
K provedení takové studie společnost vygeneruje výkaz cash flow. Je také vypracován odpovídající odhad. Pomocí těchto dokumentů je možné určit, zda jsou dostupné finanční prostředky dostatečné pro organizaci plnohodnotných investičních a finančních aktivit společnosti.
Probíhající výzkum nám umožňuje určit, zdazda je organizace závislá na vnějších zdrojích kapitálu. Analyzuje také dynamiku přílivu a odlivu finančních prostředků v kontextu každého typu činnosti. To vám umožňuje vyvinout dividendovou politiku a předvídat ji v budoucím období. Analýza peněžních toků má za cíl určit skutečnou solventnost organizace a také její krátkodobou prognózu.
Co výpočet dává?
Cash flow, jehož výpočetní vzorec je prezentován různými metodami, vyžaduje pro efektivní řízení řádnou analýzu. V případě prezentované studie získává organizace možnost udržet rovnováhu svých finančních zdrojů v aktuálním a plánovaném období.
Peněžní toky musí být synchronizovány, pokud jde o čas jejich přijetí a objem. Díky tomu je možné dosáhnout dobrých ukazatelů rozvoje firmy, její finanční stability. Vysoký stupeň synchronizace příchozích a odchozích toků umožňuje urychlit provádění úkolů ve strategické perspektivě, snížit potřebu placených (úvěrových) zdrojů financování.
Správa toku financí vám umožňuje optimalizovat využití finančních zdrojů. Míra rizika je v tomto případě snížena. Efektivní řízení zabrání platební neschopnosti společnosti, zvýší finanční stabilitu.
Klasifikace
Existuje 8 hlavních kritérií, podle kterých lze peněžní toky seskupit do kategorií. S ohledem na metodu, kterou byl výpočet proveden,Rozlišujte mezi hrubým a čistým peněžním tokem. Vzorec pro první přístup zahrnuje sečtení všech peněžních toků podniku. Druhá metoda bere v úvahu rozdíl mezi příjmy a výdaji.
Podle rozsahu vlivu na ekonomickou činnost organizace se rozlišuje obecný tok pro společnost a také její složky (pro každou divizi a ekonomické operace).
Podle druhu činnosti se rozlišují výrobní (provozní), finanční a investiční skupiny. Ve směru pohybu se rozlišuje pozitivní (příchozí) a negativní (odchozí) tok.
Vzhledem k dostatku finančních prostředků se rozlišuje přebytek a nedostatek finančních prostředků. Kalkulace může být provedena v aktuálním nebo plánovaném období. Toky lze také rozdělit na diskrétní (jednorázové) a pravidelné skupiny. Kapitál může proudit dovnitř a ven z organizace ve stejném časovém intervalu nebo náhodně.
Čistý tok
Jedním z klíčových ukazatelů v prezentované analýze je čistý peněžní tok. Vzorec tohoto koeficientu se používá při investiční analýze činností. Poskytuje výzkumníkovi informace o finanční situaci společnosti, její schopnosti zvýšit její tržní hodnotu a její atraktivitě pro investory.
Čistý peněžní tok se vypočítá jako rozdíl mezi přijatými a vybranými prostředky z organizace za zvolené časové období. To je vlastně součet mezi finančním, provozníma investiční aktivity.
Informace o velikosti a povaze tohoto ukazatele využívají vlastníci organizace, investoři a úvěrové společnosti při strategických rozhodnutích. Zároveň je možné spočítat, zda je vhodné investovat do aktivit konkrétního podniku nebo do připraveného projektu. Uvedený koeficient se bere v úvahu při výpočtu hodnoty podniku.
Řízení toku
Poměr peněžních toků, jehož vzorec používají ve výpočtech téměř všechny velké organizace, vám umožňuje efektivně řídit finanční toky. Pro výpočty bude nutné určit výši příchozích a odchozích finančních prostředků za stanovené období, jejich hlavních složek. Členění se také provádí v souladu s typem činnosti, která generuje určitý pohyb kapitálu.
Výpočet ukazatelů lze provést dvěma způsoby. Říká se jim nepřímé a přímé metody. Ve druhém případě se berou v úvahu údaje účtů organizace. Základním prvkem pro provedení takové studie je ukazatel příjmů z prodeje.
Metoda nepřímého výpočtu zahrnuje použití položek rozvahy pro analýzu a také výkaz příjmů a výdajů podniku. Pro analytiky je tato metoda informativnější. Umožní vám určit vztah mezi ziskem ve sledovaném období a množstvím peněz podniku. Dopad změn bilančních aktiv na ukazatel čistého zisku je takébude možné zvážit použití předložené metodiky.
Přímé vypořádání
Pokud je vypořádání provedeno v určitém okamžiku provozního období, určí se aktuální peněžní tok. Jeho vzorec je poměrně jednoduchý:
NPV=NPO + NPF + NPI, kde NPV je čistý peněžní tok ve sledovaném období, NPV je peněžní tok z provozní činnosti, NPF je z finančních transakcí, NPI je v kontextu investičních aktivit.
K určení čistého peněžního toku musíte použít vzorec:
NPV=ICF - ICF, kde ICF je příchozí peněžní tok, ICF je odchozí peněžní tok.
V tomto případě se výpočet provádí pro jedno nebo více kalkulačních období. Toto je jednoduchý vzorec. Složky z každého druhu činnosti je nutné vypočítat samostatně. V tomto případě je nutné vzít v úvahu všechny komponenty.
Výpočet čistého investičního toku
Většina finančních prostředků organizace, které má společnost v současnosti k dispozici, pochází z provozních peněžních toků. Vzorec pro výpočet čistého peněžního toku (uvedený výše) nutně bere v úvahu tuto hodnotu.
Pro výpočet NPI se použije určitý vzorec:
NPI=VOS + PNA + PDFA + RA + DP - PIC + SNP - PNA - PDFA - VSA, kde VOS - příjem z používání dlouhodobého majetku, PNA - příjem z prodeje nehmotného majetku, PDFA - příjmy z prodeje dlouhodobých finančníchaktiv, RA - příjem z prodeje akcií, DP - úroky a dividendy, PIC - pořízený dlouhodobý majetek, COP - nedokončená výroba, PNA - nákup nehmotného majetku, PDFA - nákup dlouhodobého finančního majetku, TSAR - výše vlastní akcie odkoupeny.
Výpočet čistého peněžního toku
Vzorec peněžních toků používá údaje o čistém peněžním toku. Výpočet se provádí podle následujícího vzorce:
NPF=DVF + DDKR + DKKR + BTF – FDD – FKKD – ANO, kde DVF – dodatečné externí financování, DKR – dodatečné přilákané dlouhodobé úvěry, DKKR – dodatečné přilákané krátkodobé úvěry, BCF – ne návratné cílené financování, FDD – splátky dluhu z dlouhodobých půjček, VKKD – platby z krátkodobých půjček, ANO – výplaty dividend akcionářům.
Nepřímá metoda
Metoda nepřímého výpočtu také umožňuje určit čistý peněžní tok. Bilanční vzorec zahrnuje úpravy. K tomu slouží údaje o odpisech, změnách ve struktuře a počtu krátkodobých závazků a aktiv.
Výpočet čistého zisku z provozní činnosti se provádí podle následujícího vzorce:
NPO=PE + AOS + ANA - DZ - Z - KZ + RF, kde NP - čistý zisk podniku, AOS - odpisy dlouhodobého majetku, ANA - odpisy nehmotného majetku, DZ - změna pohledávek v r. období studia, Z - změna rezerv, KZ - změna výše závazků, RF - změna ukazatele rezervního kapitálu.
Na síticash flow je přímo ovlivněn změnami hodnoty současných závazků a aktiv společnosti.
Free cash flow
Někteří analytici používají ukazatel volného peněžního toku v procesu studia finanční situace organizace. Vzorec pro výpočet prezentovaného ukazatele je zvažován ve dvou hlavních aspektech. Rozlišuje se mezi volným peněžním tokem firmy a kapitálem.
V prvním případě je uvažován ukazatel provozní aktivity společnosti. Odečítá investice do fixních aktiv. Tento ukazatel poskytuje analytikovi informaci o množství financí, které zbývá podniku po investování kapitálu do aktiv. Prezentovaná metodika slouží investorům ke stanovení proveditelnosti financování aktivit společnosti.
Volný peněžní tok kapitálu zahrnuje odečtení od celkové částky financí společnosti pouze jejích vlastních investic. Tento výpočet využívají nejčastěji akcionáři společnosti. Tato technika se používá v procesu hodnocení akcionářské hodnoty organizace.
Sleva
Pro porovnání budoucích finančních plateb se současným stavem hodnoty se používá technika diskontování. Tato technika počítá s tím, že peníze v dlouhodobém horizontu postupně ztrácejí svou hodnotu vzhledem k aktuálnímu stavu ceny. Proto se v analýze používá diskontovaný peněžní tok. Vzorec obsahuje speciální koeficient. Vynásobí se výší peněžních toků. To vám umožní korelovat výpočet s aktuální úrovní inflace.
Koeficientsleva se určuje podle vzorce:
K=1/(1 + SD)VP, kde SD je diskontní sazba, IP je časové období.
Diskontní sazba je jedním z nejdůležitějších prvků při výpočtu. Charakterizuje, jaký příjem investor získá, když investuje své prostředky do konkrétního projektu. Tento ukazatel obsahuje informace o inflaci, ziskovosti v rámci bezrizikových operací, zisku ze zvýšeného rizika. Výpočty také berou v úvahu sazbu refinancování, náklady (vážený průměr) kapitálu, úroky z vkladů.
Přístupy k optimalizaci
Při určování finanční situace organizace se bere v úvahu diskontovaný peněžní tok. Vzorec nemusí brát v úvahu tento výpočet, pokud je ukazatel uveden v krátkodobém horizontu.
Proces optimalizace cash flow zahrnuje vytvoření rovnováhy mezi výdaji a příjmy společnosti. Nedostatek a přebytek negativně ovlivňují finanční situaci a stabilitu organizace.
Při nedostatku finančních prostředků se ukazatele likvidity snižují. Solventnost také klesá. Přebytek prostředků znamená skutečné znehodnocení dočasně nečinných prostředků v důsledku inflace. Proto musí vedení společnosti vyvážit množství příchozích a odchozích toků.
Po zvážení toho, co je peněžní tok, vzorce pro jeho definici, můžete učinit rozhodnutí o optimalizaci tohoto ukazatele.
