Investice je vždy riskantní. On je bohužel její nezcizitelný společník. Pokud ale znáte svého nepřítele od vidění, můžete podniknout určité akce zaměřené na minimalizaci možného poškození. A pak vyvstává otázka – jaká jsou investiční rizika?
Obecné informace
Nejprve vynecháme terminologii. Co je investiční riziko? Jedná se o pravděpodobnost vzniku nepředvídaných finančních ztrát v situaci, kdy panuje nejistota ohledně podmínek investice. Co může přispět ke ztrátě peněz? Jako odpověď na tuto otázku se rozlišuje řada skupin faktorů a zdrojů. Rizika navíc přicházejí v různých podobách. A pokud existuje předpoklad o možných ztrátách, neznamená to, že k nim definitivně dojde a budou v naprosto stejné výši. Investor má totiž mnoho způsobů, jak je minimalizovat (například pomocí pojištění). Ale mluvme o všem popořadě, moc nespěchejme.
O druhové rozmanitosti
Je mnoho možnostívznik finančních ztrát. V praxi se rozlišují následující typy investičních rizik:
- Inflační.
- Trh.
- Provozní.
- Funkční.
- Selektivní.
- Riziko likvidity.
- Kredit.
- Stát.
- Riziko ušlého zisku.
Všechny tyto typy investičních rizik budou podrobně zváženy. Začněme inflací. Jsou chápány jako pravděpodobnost ztrát, které mohou vzniknout v důsledku znehodnocení reálné ceny investic, ztráty původní reálné hodnoty (i když nominální ocenění zůstává nebo roste), snížení velikosti očekávaného výnosu a zisky. A může za to inflace. Mimochodem, je tu další zajímavý bod, kterému se téměř nevěnuje pozornost. Jedná se o deflační riziko. Zjednodušeně řečeno jde o pravděpodobnost ztrát v případě poklesu množství peněz. To může být způsobeno odebráním části prostředků prostřednictvím zvýšení daní, rozpočtových škrtů, zvýšených úspor, diskontních úrokových sazeb a podobně. Když už mluvíme o investičních rizicích, nelze ignorovat trh a jeho vliv. Co je to? Tržní riziko označuje možnost úpravy hodnoty aktiv v důsledku kolísání směnných kurzů, cen dluhopisů a akcií, zboží (do kterého se investuje), úrokových sazeb. Pokud tedy podnik používá finanční nástroje, je nutné s nimi být velmi opatrný. Koneckonců, toto je potenciálně přední růst i pád.
O prácipodniky
Podívejme se na další typy rizik. Jsou z velké části vázány na podnik, do kterého byly prostředky investovány. A toto:
- Provozní riziko. Představuje pravděpodobnost vzniku investičních ztrát v důsledku technických chyb při realizaci činností: v důsledku neúmyslného jednání zaměstnanců; nouzové situace; narušení bezpečnosti; poruchy počítačového vybavení, vybavení a informačních systémů a podobně.
- Funkční riziko. Toto je pravděpodobnost vzniku peněžních ztrát v důsledku chyb, ke kterým došlo při vytváření/správě shromážděného portfolia finančních nástrojů.
- Selektivní riziko. Týká se pravděpodobnosti špatného výběru při výběru investičního objektu ve srovnání s jinými možnostmi.
- Riziko likvidity. Z toho vyplývá pravděpodobnost ztrát, které jsou způsobeny nemožností uvolnit investiční prostředky v požadované výši bez ztráty v krátkém časovém období vzhledem ke stavu tržních podmínek. Je to také chápáno jako výskyt nedostatku finančních prostředků, které jsou potřebné ke splnění závazků vůči protistranám.
- Úvěrové riziko. Vyskytuje se, když jsou vypůjčené prostředky použity k investici. Projevuje se v podobě pravděpodobnosti změny ceny aktiv / ztráty jejich původní kvality z důvodu neschopnosti plnit své závazky.
- Riziko státu. Jedná se o pravděpodobnost ztráty investovaných prostředků, kteréjsou pod jurisdikcí určité země, což je spojeno s nestabilní ekonomickou a sociální situací.
- Riziko ušlého zisku. Z toho vyplývá pravděpodobnost náhodné (nepřímé) finanční škody (vyjádřené v ušlém nebo ušlém zisku) v důsledku neuskutečnění určité události. Například – pojištění.
Něco více o klasifikaci
Je nutné pochopit, že takové rozdělení je velmi podmíněné. Koneckonců, je docela obtížné stanovit mezi nimi jasné hranice. Mnoho investičních rizik spolu koreluje, to znamená, že jsou propojena. Nechybí ani klasifikace v závislosti na rozsahu jejich výskytu, prezentované podobě a pramenech. I toto si zaslouží pozornost. Ale klasifikace se provádí nejen pro jasné pochopení toho, s čím se musíte vypořádat, ale také pro přijetí určitých rozhodnutí, která minimalizují negativní dopad. V tomto případě je velmi užitečné pochopit, s čím máte co do činění. V opačném případě se ztráty mohou zvýšit. Ale jsou nežádoucí pro každou strukturu, která se zajímá o rozvoj a prosperitu.
O sféře výskytu
Finanční investiční rizika se mohou objevit v šesti skupinách faktorů. V první řadě je třeba pamatovat na technickou a technologickou sféru. Co zde potřebujete vědět? V ní je největší zájem o faktory nejistoty, které ovlivňují technickou a technologickou složku činnosti při realizaci projektu. Tak jakopříklady zahrnují spolehlivost zařízení, úroveň automatizace, předvídatelnost výrobních procesů, rychlost zlepšování zařízení a podobně. Pak jsou tu rizika ekonomické sféry. Jsou spojeny s faktory nejistoty, které ovlivňují ekonomickou složku investiční aktivity v rámci státu a stanovení cíle. V tomto případě může mít dopad:
- zrychlení/zpomalení růstu HDP;
- stav ekonomiky;
- rozpočtová, investiční, daňová a finanční politika prováděná vládou;
- conjuncture;
- regulace;
- udržitelný rozvoj a nezávislost;
- neplnění závazků ze strany státu, nesplácení, částečná nebo úplná zpronevěra kapitálu a mnoho dalších bodů.
A vyvstává otázka – je to oprávněné? Možná je lepší vnímat některé momenty jako rizika v politické sféře? Ne. A podívejme se proč. Faktem je, že zahrnují pouze ta rizika, která ovlivňují politickou složku při provádění investičních aktivit. A to volby na různých úrovních, změny situace v patrech moci, zvolený směr vývoje, tlak zahraniční politiky, separatismus, svoboda slova, zhoršování vztahů mezi různými územími a podobně.
O "lidských" říších
Tři jsme již zvážili. Ještě jich tolik zbývá. A další riziková oblast je sociální. Je spojena s faktory, které ovlivňují lidskou složku. Příkladem je sociálnínapětí, realizace programů pomoci, stávky. Tato oblast může generovat i pozitivní momenty, jako je vytváření vazeb mezi jednotlivci, vzájemná pomoc, dodržování závazků, služební vztahy, materiální a morální pobídky. I když se zároveň mohou stát škodlivými. Například rozhodnutí povýšit zaměstnance z oddělení není učiněno na základě jeho kvalit, ale na základě jeho osobních dispozic. Samostatně stojí za zmínku osobní riziko. Vychází ze skutečnosti, že není možné přesně předvídat chování určitých jedinců v procesu činnosti. Další rizikovou oblastí je legislativa. Zahrnuje faktory, které mohou ovlivnit realizaci investičních projektů. Patří mezi ně změny stávajících právních předpisů; nedostatečnost, nejednotnost, neúplnost, neúplnost právního rámce; nedostatek nezávislé arbitráže a soudnictví; nekompetentnost lidí při přijímání dokumentů (nebo lobování za zájmy určitou skupinou lidí) a tak dále.
O oblasti životního prostředí
Je to určitě důležité, protože žijeme v přírodních podmínkách. A přitom je tak velký, že se nedal zasunout do části s lidskými koulemi. Jaké jsou tedy tyto rizikové faktory environmentálních investic? Faktem je, že jsou určité momenty, které ovlivňují životní prostředí v regionu, stát a činnost investovaných objektů. Co přesně? To zahrnuje znečištění životního prostředí, ekologické katastrofy, programy, hnutí,radiační prostředí. Obvykle zde lze rozlišit tři podskupiny rizik. Toto je:
- Technogenní rizika. Patří mezi ně mimořádné události, které vznikají v důsledku katastrof v podnicích, stejně jako kontaminace jedovatými, radioaktivními a jinými škodlivými látkami.
- Přírodní a klimatická rizika. To zahrnuje různé kataklyzmata (jako jsou povodně, zemětřesení, bouře); specifika podmínek, ve kterých se objekt nachází (suchý, hornatý, mořský, kontinentální terén); lesní a vodní zdroje; minerály.
- Sociální rizika. Jedná se o podskupinu, která zahrnuje faktory, které mohou ovlivnit proces realizace investičního projektu. Patří mezi ně výskyt infekčních onemocnění v populaci/zvířatech; anonymní hovory o těžebních zařízeních; hromadné šíření plevele.
Investiční riziko regionu se může výrazně zvýšit, pokud má nebezpečnou produkci. Ačkoli pro jeho kvalitativní posouzení je nutné vzít v úvahu mnoho různých bodů.
O formulářích
A teď k další sadě. A nyní si povíme, jak jsou prezentovány v praxi. Řízení investičního rizika zdůrazňuje dva důležité body. Konkrétně:
- Rizika skutečné investice. Jedná se o zvýšení cen potřebného zboží, přerušení dodávek zařízení a materiálů, výběr bezohledných a/nebo nekvalifikovaných dodavatelů a další faktory, kvůli kterým se uvedení zařízení do provozu zpožďuje nebo snižuje jeho příjem.
- Finanční rizikainvestice. Patří mezi ně nedomyšlený výběr finančních nástrojů a také nepředvídané změny investičních podmínek.
To je ono.
O zdrojích rizika
Analýza investičního rizika začíná tímto. Obvykle je lze rozdělit na:
- Systematické (nediverzifikovatelné, tržní) riziko. Vyskytuje se u každého, kdo provádí investiční činnost. Jeho pravděpodobnost závisí na fázi ekonomického cyklu, úrovni efektivní poptávky, změnách daňové legislativy a dalších faktorech, které nelze ovlivnit.
- Nesystémové (diverzifikovatelné, specifické) riziko. Jeho zvláštností je, že je charakteristický pouze pro určitý objekt (nebo investora). Může to být například spojeno se zvýšenou konkurencí ve vybraném segmentu trhu; profesionalita řídících pracovníků; iracionální kapitálová struktura a tak dále. Lze tomu předejít výběrem optimálního investičního portfolia, diverzifikací projektů a efektivním řízením.
Minimalizace
Jak vidíte, existuje mnoho potenciálních problémů. Lze je ale eliminovat? Bohužel ne. Snížení investičních rizik je však docela možné realizovat. Co k tomu přispívá? Efektivní management, kvalifikovaný personál a pojištění minimalizují rizika na maximum. A pokud první dva body do značné míry závisí napřístupu k organizaci a kvalitám samotného investora, pak třetímu by měla být věnována větší pozornost. V moderním světě je skutečně obtížné si představit řízení investičního rizika bez pojištění. Tento přístup má ale i negativní stránku – cenu. Pokud mluvíme o transakcích a investicích, pak se výše pojistného plnění bude pohybovat od 1 % do 9 %. Přesnější hodnota závisí na tom, jaké podmínky investičního rizika. Pokud jsou například investice plánovány v zemi, na kterou nejsou žádné nároky z hlediska respektování soukromého vlastnictví, nezávislosti soudnictví atd., pak bude míra nízká. V případě nešťastných okolností se bude zvyšovat a je možné, že se pojištění nevyrobí vůbec. Obecně se pro vytvoření přesnějšího obrazu používají různé metody hodnocení investičního rizika. Úkolem pojišťoven je totiž vydělat na případném nebezpečí, a ne kompenzovat něčí ztráty. Pokud mluvíme o zemích, pak se praktikuje přístup, kdy se pro každou tvoří úroveň investičního rizika. Toto je považováno za počáteční odhad. Může ovlivnit například maximální pojistnou částku u investic. Poté jsou vybrány individuální podmínky pro konkrétní situaci.
Závěr
Zde je obecně celé teoretické minimum o investičních rizicích. Sice se článek ukázal jako docela velký, ale dalo by se říct mnohem víc! Jak hodnocení investičních rizik, tak konkrétní příklady jejich dopadu na organizační struktury za určitých podmínek, popřmnoho dalších věcí. Mimochodem, ještě pár slov k managementu. Jak již bylo známo, rozlišuje se devět typů rizik (i když takové rozdělení je velmi podmíněné). Pokud mluvíme o malé investici do malého podniku, pak stávající zkušenosti mohou stačit k posouzení situace, jak se říká, pohledem. Pokud se však diskutuje o významných investicích, a to i v zahraničním podnikání, pak nebude zbytečná velmi podrobná studie příležitostí a rizik. A je žádoucí přilákat specialistu. A je velmi nutné, aby se specializoval na řízení rizik v určité zemi, ve které se plánují investice. Koneckonců, i když je mistrem svého řemesla, neznalost všech záludností může hrát krutý vtip, který bude mít za následek finanční ztráty.
